Относительные размеры оплаты должны находиться в обратной зависимости от суммы эмиссии: к первому интервалу при максимальной сумме эмиссии (10 млн руб.) применяется низшая граница интервала — 1,8 млн руб. (30 х 6%), к третьему — 4 млн руб. (100 х 4%) и т. д.
Потенциальные возможности рынка акций у нас довольно велики, но используются они недостаточно. Рынок акций находится в плачевном состоянии, масштабы сделок на нем мизерны и к тому же 50-70% сделок с акциями приходится на иностранный и связанный с ним отечественный капитал. Курсы акций большинства АО занижены нередко во много раз. Развитию рынка ценных бумаг серьезного внимания не уделяется, 80% оборота приходится на 5-6 ведущих компаний страны. Фактически фондовый рынок России — запущенный и плохо регулируемый сегмент рынка. Предприятия ЖКХ являются в большинстве своем управляющими компаниями. Они, выполняя свои функции заказчика, используют бюджетные ассигнования на ремонтно-восстановительные работы. До сих пор ни одно предприятие ЖКХ не вышло со своими ценными бумагами на этот рынок.
Но это не значит, что рядовому акционерному обществу, не относящемуся к «грандам» российской экономики, нельзя использовать эмиссию акций как источник инвестиций, Наоборот, можно и нужно, но с учетом реально сложившейся ситуации. Поэтому для предприятий ЖКХ преобразовывающихся в АО, до принятия решения об эмиссии акций необходимо заранее договориться с потенциальными инвесторами независимо от способа размещения акций (закрытое размещение или публичное) о приобретении или значительной части (не менее 50%) размещенных акций, чтобы не оказаться в положении, когда из-за отсутствия инвесторов эмиссия окажется несостоявшейся, как это иногда бывает,
Более серьезный шаг — привлечение стратегического инвестора в качестве партнера в бизнесе, которому придется предоставить конкретный пакет акций или в лучшем для эмитента случае блокирующий пакет, Но на такой шаг можно решиться лишь при твердой уверенности в порядочности и надежности партнера.
Существенным источником реальных инвестиций может и должна быть эмиссия корпоративных облигаций. Опыт ряда стран свидетельствует, что именно эмиссия корпоративных облигаций в большей мере, чем эмиссия акций способствует трансформации сбережений населения в инвестиции.
Ведь приобретая акции, инвестор вовсе не уверен, что будет получать дивиденды. Конечно, акционер имеет право на получение дивидендов, но у АО нет обязанности их платить. В то же время облигации гарантируют инвестору получение доходов в заранее установленных размерах.
Комментарии закрыты.